内容提要：本文从分工演进视角，提出了制度质量、融入产品内国际分工程度及其二者交互作用，促进出口技术复杂度提升作用机制的理论假说。借鉴Hausmann et al（2005）的方法，利用1996—2010年HS92六位数分类贸易统计数据，本文测算了62个国家（地区）的出口技术复杂度，并分别运用OLS法和系统GMM法进行了实证研究。计量结果表明，制度质量的完善对提升出口技术复杂度具有显著正向作用，与此同时，融入产品内国际分工程度及其与制度质量的交互作用，同样也对出口技术复杂度提升具有显著促进作用。理论假说通过了较好的逻辑一致性计量检验。据此，伴随中国人口红利等传统低成本国际竞争优势逐步丧失，新一轮开放应注重释放制度红利，从而在进一步深度融入产品内国际分工体系中提升中国出口技术复杂度，谋求全球分工新地位。
      关键词：产品内分工 制度质量 出口技术复杂度

      内容提要：本文在AndersonNeary贸易限制指数理论的基础上，运用可计算的一般均衡模型，测算了中国农产品市场准入政策的保护水平和结构，并对测算结果进行了敏感性检验。结果表明，加入WTO之后中国农产品市场准入政策的保护水平明显降低，而2007年次贷危机之后，保护水平上升较明显，2011年全球经济恢复发展，中国农产品市场准入政策的保护水平也明显下降。同时，从保护结构看，现阶段对受非关税壁垒政策影响的农产品、中间产品、劳动密集型产品、消费者导向产品、畜产品和其他农产品的贸易政策的调整对调节我国农产品市场准入政策的保护水平更有效。此外，测算结果对不同弹性的敏感性较弱，计算结果较为稳健。
      关键词：贸易限制指数 农产品市场准入 保护 关税政策 非关税壁垒政策

      内容提要：技术进步是技术创新或技术引进的结果，并表现为全要素生产率的提升。但是技术创新或技术引进提高全要素生产率仅是技术创新或技术引进促进经济增长方式转变的必要条件，而非充分条件。理论上，由于技术引进依赖、技术创新的机会成本和逆向溢出等因素的影响，技术创新对经济增长方式转变的作用是不确定的；受技术差距、消化吸收能力等因素的影响，技术引进对经济增长方式转变的作用较为复杂。本文利用我国1996—2011年28个省区数据，运用动态面板广义矩（GMM）进行估计发现：技术创新与经济增长集约化水平负相关，外资技术溢出和模仿效应有利于经济增长集约化水平的提升。因此，在进一步的扩大对外开放中，要继续坚持通过利用外资引进技术的战略，强化对引进技术的消化吸收，加大技术创新和人才培养力度，夯实和提升技术创新能力。
      关键词：技术创新 技术引进 模仿创新 经济增长集约化 GMM

      内容提要：补贴是目前政府扶持战略性新兴产业发展的主要路径。我国政府对战略性新兴产业的补贴金额巨大，但补贴的绩效如何，理论界缺乏对这些问题的系统研究。本文首先选择了对战略性新兴产业具有很好代表性的证券市场作为研究样本来源，通过手工方式从上市公司非指定公开披露信息，如招股说明书、定期报告、日常信息披露资料以及公司网站等，搜集整理出满足创新建模需要的2010—2012年连续三年的创新投入产出系统数据；其次，构建了包含外溢效应的超越对数CDM模型、并应用迭代3阶段最小二乘法（IT3SLS），试图对我国政府自2010年以来关于战略性新兴产业产业创新补贴的绩效进行实证研究；再次，采用偏最小二乘法(PLS)对影响创新补贴绩效的主要因子进行了分析。本文发现：（1）政府对战略性新兴产生创新补贴的绩效是显著的，创新的外溢效应也是显著的；（2）外溢效应产出弹性系数远大于政府补贴的产出弹性系数，表明政府创新补贴对单个企业本身产出绩效作用并不大；（3）公司治理与财务风险状况对政府创新补贴绩效有显著影响，从PLS估计结果系数大小来看，对创新补贴绩效影响从大到小依次为：资产负债率、独立董事占比、综合杠杆系数、固定资产比率、第一大股东持股比例。
      关键词：战略性新兴产业 创新补贴 创新绩效 CDM模型

      内容提要：如果寻租更有吸引力，社会精英就会投身到这种纯粹的再分配活动中，而不是从事生产性的企业活动。这种人才误配置显然会使社会蒙受损失。从Murphy et al. （1991）开始，一些文献探讨了寻租及其导致人才误配置的理论机制。然而这种损失到底会达到多大的规模，现有文献并没有提供可靠的估计。本文尝试利用异质性个体的OLG模型，内生化人们的职业选择，评估人才误配置情形下的社会成本。在寻租职位的非货币吸引力比较正常区域内，这种成本大约相当于潜在产出的10%—20%。如果寻租的魅力大到将社会精英都吸引过去，社会成本将是灾难性的，总产出甚至只有潜在产出的不足三分之一。这一结果表明，寻租导致的人才误配置确实可以成为理解各国经济发展路径差异和生活水平差距的钥匙。改革社会游戏规则，让创造性大脑从事做大蛋糕的工作，将大大提高社会的产出和生活水平。
      关键词：寻租 人才误配置 社会成本

      内容提要：尽管改革开放以来，我国经济保持了30多年的高速增长，但与此不相匹配的是，政府对公共教育的投资远远低于世界平均水平。从人类发展的角度来看，人力资本不但是经济增长的重要投入要素，人力资本的提升本身也是经济发展的核心目的。本文通过构建教育投资的世代交叠模型，说明存在收入风险和融资约束时，居民选择的教育水平将会低于社会最优水平；政府的公共教育投资具有融资效应和保险效应。基于OECD跨国数据的实证检验表明，政府公共教育投资能够促进人力资本水平的提高，这种促进作用在收入风险较大、融资约束较强的国家效果会更为突出。结合理论推导和实证检验，本文认为，在我国市场经济尚不完善，人力资本与劳动报酬匹配程度有待提升，劳动者面临显著收入风险，收入不平等状况严重的情况下，我国应进一步扩大公共教育投资，提升公共教育投资效率，以提高我国的人力资本水平。
      关键词：收入风险 融资约束 公共教育投资 人力资本积累

      内容提要：我国消费率持续下滑，经济增长严重依赖外需，但另一方面我国社会消费品零售总额却持续高速增长，大量领域有效需求得不到满足。本文构筑了一个多部门动态一般均衡模型，对这些看似矛盾的现象给出一个内部逻辑一致的解释。本文证明，当政府对一些重要经济领域实施供给抑制政策时，这些领域的消费需求会被人为压制，而其它领域的需求增长则无法赶上供给的扩张速度，这会压低消费率，最终驱使经济走上外需推动型的增长道路。基于数理模型，本文研究了1992年以后我国相关数据，发现我国受供给抑制政策影响较深的服务业年均增速较潜在合理水平要低38%。以此衡量我国的供给抑制政策并做出数值模拟，可以解释我国超过60%的储蓄率上升以及许多看似矛盾的现象。
      关键词：供给抑制 中国经济 储蓄率 内需不足 服务业

      内容提要：本文构建一个简单理论模型揭示税收激励影响企业进入的作用机制，然后利用我国2000—2008年间工业企业调查数据和地级市面板数据测算出整个内资、民营和外商投资企业的前瞻性有效平均税率，并以此刻画税收激励，就税收激励对企业进入的影响及其机制作实证分析。研究表明，不同所有制企业存在明显的税收差别待遇：民营企业的有效平均税率最高，外商投资企业最低。降低有效平均税率可显著提升各类企业的进入率，其中对外商投资企业进入的影响最突出；但考虑了个人所得税等其他税种的影响后，税收激励对外商投资企业进入的促进作用明显减弱。税收激励可缓解政府腐败等带来的投资风险对外商投资企业进入以及信贷约束对民营和外商投资企业进入的不利影响，但基础设施条件越好，税收激励对外商投资企业进入的促进作用越弱。
      关键词：税收激励 企业有效平均税率 企业进入 泊松GMM

      内容提要：本文立足于我国利率未完全市场化的背景，构建了利率管制下的商业银行最优净息差与非利息收入的理论模型，得到了净息差与非利息收入是共同决定、相互影响且影响程度与银行属性相关的理论结果。以此为基础，本文采用1998—2012年中国银行业的微观数据，对中国银行业的净息差与非利息收入之间的相互关系进行了实证检验。结果表明：净息差与非利息收入在我国银行业总体中互为负向的替代关系，在不同类型的银行中存在显著差异。对于大型国有银行，非利息收入对净息差的正向影响并不显著，净息差对非利息收入为显著的负向影响；对于全国性股份制银行，净息差与非利息收入之间的影响关系互为不显著的正向关系；而对于地方性商业银行，这一相互影响关系显著为负。最后，本文从银行微观经营层面提出了相应的建议。
      关键词：净息差 非利息收入 利率管制 联立方程模型

      内容提要：利率市场化是我国金融改革的重要举措，但是目前还未有从微观数据角度探索利率市场化市场基础的研究。本文借助人人贷网络借贷平台的数据，试图做出尝试。实证结果表明：非完全市场化的利率部分反映了借款人的违约风险，但仍有相当高比例的违约风险未被反映在利率当中。进一步地，本文发现市场中的投资者是比较聪明的，他们能够借助借款人的公开信息识别相同利率背后所包含的不同违约风险。研究还发现，投资者的这种风险识别能力能够直接反映在一个成功订单的参与人数上，间接反映在订单募资成功所需的竞标时间上。这些结果说明，我国信贷市场中的投资者具有良好的风险判断能力，这为利率市场化提供了良好的基础。
      关键词：非完全市场化利率 违约风险 风险识别 P2P借贷

      内容提要：近年来基金的一些市场炒作行为引致了舆论对其投资行为和专业能力的质疑。本文通过对基金信息挖掘机制的考察来分析上述异质行为背后的本质和逻辑。通过区分不同信息特点的上市公司和不同层面的公司信息，研究结果表明，中国证券投资基金总体上显现出一定的信息挖掘能力，但其信息挖掘行为存在结构性差异。对于信息环境较好和基本面波动较小的大市值公司样本而言，基金挖掘关注了与公司价值相关的基本面信息，并通过较强的信息挖掘能力获取了私有信息，是真正的“知情交易者”。但对小市值公司而言，尽管基金对公司特质信息进行了挖掘，但并没有体现出对基本面信息的关注，说明基金对小市值公司的投资更多是基于信息噪音的市场炒作。本文的研究结果有助于更加清晰地定位以基金为代表的机构投资者的市场性质和专业能力。
      关键词：证券投资基金 信息挖掘 基本面信息 私有信息

内容提要：机构投资者报价是询价制度下IPO定价的核心环节，本文从机构报价中的意见分歧角度研究中国股票一级市场IPO“三高”问题，以及二级市场新股上市首日及长期表现。研究发现，我国询价机构的报价存在较大差异性，表明机构报价过程中意见分歧较为严重。进一步研究表明，询价机构报价差异性越大、意见分歧越严重，一级市场IPO定价过高问题就越突出，并导致“三高”问题的出现；同时，机构报价差异性与IPO首日收益呈显著负相关，表明二级市场投资者意见分歧已通过询价机构报价的方式提前反映到IPO定价中；而长期来看，机构报价差异性越大，未来股价下跌幅度越大，市场低迷问题也越突出。本文的研究对于理解中国市场IPO现象、改革与完善IPO定价机制，以及加强中小投资者保护具有重要意义。
关键词：询价机构报价 意见分歧 IPO“三高” IPO首日收益 长期表现

      内容提要：基于搜寻理论，本文引入匹配概率密度函数，构建了包括匹配能力、市场规模和电子市场效率三个变量的理论模型。分别刻画了匹配能力和市场规模对于电子市场效率的影响，以及匹配能力与市场规模之间的关系。研究发现：（1）电子市场的搜索活动通过扩大市场规模，增加竞争的有效范围实现市场效率的提高，它体现了“活跃效应”。另一方面，搜索活动通过改变交易机会的分布函数，提高匹配效率，减少信息不对称，实现电子市场效率的提高；（2）电子市场在搜索能力上的优势会导致它侵占其它电子市场的效率空间，体现了电子市场的“挤出效应”；（3）电子市场的聚集规模对于匹配能力具有负外部性，同时，匹配能力又决定着最优的电子市场规模。因此，电子市场能够实现的最大效率是匹配能力与市场规模均衡的结果。与传统基于价格研究市场效率的方法不同，本研究力图通过匹配能力和市场规模揭示电子市场效率的形成机制，丰富了电子市场的经济理论，对于商业实践具有指导作用。
      关键词：电子市场 搜寻理论 市场效率 负外部性 长尾市场

      内容提要：幸福的概念无论从理论范畴还是从实际应用方面均需得到进一步明晰。为此，本文基于效用论的历史演变和最新进展，探讨了幸福的内涵、性质与决定因素。研究发现，效用内涵可被区分为决策效用与体验效用两个方面，其中前者对应于新古典经济学强调的效用的欲求含义，而后者为古典经济学偏重的效用的快乐含义。据此本文进一步提出，幸福应是体验效用的一个子集，它指个体从实际结果与可接受结果的差异中获取的满足感。这一定义意味着幸福更受结果的相对变化的影响，而对结果的绝对水平不敏感，这可作为构造幸福函数的基本原则，从而避免在选取幸福的解释变量时出现泛化倾向。其政策启示是，当政府将提升居民幸福纳入施政目标时，政策设计的依据不应局限于各种效果指标的绝对值，还应重视这些指标的相对变化，否则将会导致居民的“被幸福”。
      关键词：决策效用 体验效用 满足感 幸福函数